福建快三精准稳定计划:疫情之下,房企正處于融資窗口期?

福建快三一天多少期 www.vqclhu.com.cn 綜合2020-02-27 10:16:18來源:中房網

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??中房網訊 受疫情影響,房地產行業銷售慘淡的現實已被接受,房企的現金流正面臨著巨大壓力。不過,疫情之下松動的金融環境,也讓房企開年再次迎來融資潮。

??2月20日,包括正榮地產、華南城、當代置業、合生創展集團等多家房企宣布發行美元債,合計融資額11.25億美元(合約人民幣79億元)。除了上述四家房企,瑞安房地產擬贖回兩筆共10億美元優先票據,并發行一筆新票據;綠景中國則擬就今年到期的4億美元票據交換要約,并發行新票據。

??而近日,金地集團、碧桂園、龍光控股金額分別為110億元、85.38億元、30億元的公開發行公司債券雙雙獲得上交所受理。同時,富力地產70億元的私募公司債也已更新為“已受理”。

??為了應對疫情帶來的不確定因素及償還到期債務,目前房企正采取積極的行動發債融資。

??根據同策研究院近日發布的研報顯示,1月受監測的40家典型上市房企境外融資總額攀升至1204.89億元,環比上漲57.7%。報告指出,1月房企境外融資環比大增,其中債券融資大幅增加,帶動融資總額達到近兩年最高值,股權融資雖有所回落,仍為近兩年較高水平。

??市場普遍認為,疫情之下,政府方面出臺了很多積極扶持的政策,融資門檻也正相應降低,房企應搶抓機會,盡快發債融資以減輕現金流壓力。

??金融環境積極,房企看到擴“融”希望

??2月19日,人民銀行發布的《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出了下一階段主要政策思路:科學穩健把握逆周期調節力度,穩健的貨幣政策要靈活適度,守正創新、勇于擔當,妥善應對經濟短期下行壓力??杉?,逆周期調節是當前貨幣政策主基調,未來貨幣政策將維持穩健略寬松的基調。

??2月15日,證監會發布文件,將主板(中小板)、創業板非公開發行股票發行對象數量上限由10名和5名,統一調整為35名,支持上市公司引入戰略投資者。

??2月3日開市至今,央行已投放流動性達3萬億元左右來穩定市場預期,提振市場信心。

??此前,人民銀行等五部門聯合印發了《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》,重點加大貨幣信貸支持力度,保持流動性合理充裕,進一步強化金融對疫情防控工作的支持,維護經濟穩定發展大局。

??疫情之下,政策已釋放積極信號,資本市場流動性變好。

??與此同時,房地產行業仍受金融機構青睞。從投資機構來看,房地產行業投資收益較高、壞賬較少,風險更低,可以被視作一種不錯的投資標的。從資本市場來看,疫情爆發期利空股市利好債市,資金具有更高的意愿向債務市場流動。

??因此,無論是從政策環境層面、金融機構動力還是市場需求來看,房企目前發債融資均是一個較好時機。

??政策為房企發行“抗疫債”提供相關支持

??疫情當前,為提供“戰疫”資金保障,監管部門給“抗疫債”開辟了“綠色通道”。雖然目前疫情主題的債券主要是在金融、交運、醫藥、文旅、餐飲等行業密集發行,不過也有個別房企成功獲批發行“抗疫債”。

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??“抗疫債”最顯著的特點是審批快、利率低?;弦患曳科蟮牟莆癲咳聳勘硎?,類似于國資背景或者信用資質不錯的房企所發行債券只要用途與疫情防控類相關,基本兩三天內就能獲批,而且能獲得低于同類型產品的發行利率。

??已發行或擬發行的3只房企“抗疫債”中,全部債券的募資用途都涉及到疫情防控,且占比相對可觀。中南建設擬發行的17億公司債,用于支持疫情防護防控相關業務不低于10%;華發集團發行的10億元疫情防控債中,5億元用于“補充因捐助疫區等原因而支出的流動資金以及補充受疫情影響的商貿板塊的流動資金需求”,5億元用于償還超短期融資券。南山開發的疫情防控占比高達67%,擬使用2億元用于補充下屬子公司疫情防控的流動資金。

??整體而言,雖然目前房企發行疫情防控債的比例相對較低,但滿足一定條件的房企仍有一定的申請機會?!翱掛噠逼泵胬識勱系?,對于企業而言,能降低融資成本,緩解短期償債壓力。

??公司債審批通過速度明顯加快

??為應對疫情,國內融資渠道近期也有明顯松動的跡象。

??Wind數據顯示,融僑集團35億元額度的小公募已于2月12日獲上交所通過,其從“反饋意見回復審查”到“已通過發審會”前后僅耗時5天。而對比2019年,像碧桂園等不少龍頭房企實現從“反饋意見回復審查”到“已通過發審會”前后耗時大概兩個月。

??中房網(福建快三一天多少期 www.vqclhu.com.cn)梳理發現,在近一個月的時間內,上交所、深交所累計的7筆受理房企發債申請中,4筆均在2月11日、12日兩日內獲得受理,近期房企債券受理速度明顯加快。

??另據上交所披露數據,在近段時間,金地集團、碧桂園、龍光控股3筆金額分別為110億元、85.38億元、30億元的公開發行公司債券雙雙獲得上交所受理,同時受理的還有富力地產70億元的私募公司債,此外,已經被受理的龍湖、融僑小公募債,最新狀態也變更為“已回復交易所意見”。

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??數據來源:網上資料整理

??克而瑞研究中心總經理林波表示,未來隨著這些債券的注冊完成,在短期內可對因疫情影響的融資進行快速補充。

??值得一提的是,據傳非標融資有放松跡象,資管新規過渡期或將會延長。據中國人民銀行副行長潘功勝在2月7日發布會上的表示,目前人民銀行正在同銀保監會做一些技術上的評估??杉?,資管新規過渡期延長確實是有可能的。

??此外,配股籌資也或得到更多關注。自1月9日融創宣布配股籌資70億港元、計劃用于一般營運資金,緊接著新城控股、世茂房地產多家在港上市房企宣布配股。

??根據同策研究院數據,1月份港股上市房企通過海外配股方式進行融資,總金額為89.77億元,占比7.45%,環比下滑22.95%。

??對此林波指出,在房企償債壓力整體較大的背景下,部分房企通過港股市場的配股方式籌集資金以緩解部分資金壓力,配股也成為上市港股房企融資的重要渠道之一。

??融資窗口是否已打開?

??疫情之下,市場資金面已開始松動,但融資窗口是否已經打開,業內仍持謹慎的態度。同時,央行近期也接連發聲,“房住不炒”仍然是房地產調控政策的主導方向。

??交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示,近年持續調控才使得地產融資實現占比基本穩定。未來,地產債務總量放大的可能性不大,更多是聚集助力房企債務結構的優化調整,以降財務杠桿。

??第一太平戴維斯深圳公司副董事總經理、投資部主管吳睿也表示,目前,主要是對房企進行一些邊緣性金融支持,融資窗口并沒有打開。不少房企預期今年銷售目標很難實現,所以會持續尋求豐富融資渠道,以借新還舊。

??盡管融資窗口并沒有打開,但現階段無論是境外和境內都有一輪發債融資機會,目前來看融資調控周期越來越短,房企應抓住機會,盡快發債融資以減輕現金流壓力。

??多家機構均認為,房企資金需求一直都在,只是由于今年受疫情影響復工推遲。隨著房企陸續復工,整體融資環境向好,預計3月份融資金額會逐步回升,但資金緊張的企業依然存在高風險。

??另一方面,自2月中旬以來,多地出現了“定向寬松”的房地產政策。不過中金公司研報指出,不應過度解讀多地幫扶措施對房地產的影響。一季度整體銷售、新開工以及土地成交等增速,大概率會出現較大幅度的下行,這直接會導致行業和企業銷售回款、投資支出均下行,軋差后對單個房企凈內部現金流影響尚未可知。

??“資金鏈本緊張、償債壓力大、一季度到期債務高、嚴重依賴存貨去化的企業,依然面臨很大風險,疫情對銷售的制約,反而可能增加融資難度,抬高資金鏈風險?!敝薪鷸と賦?。

??來源:中房報、國際金融報、克而瑞地產研究、每日經濟新聞、經濟參考報,中房網綜合整理

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